العلاقة السببية بين عرض النقد والرقم القياسي لأسعار الأسهم

الملخص

تهدف هذه الدراسة إلى اختبار العلاقة السببية بين عرض النقد والرقم القياسي لأسعار الأسهم في بورصة عمان (الأردن) خلال الفترة (۲۰۱۲-۱۹۷۸)، ولهذا الغرض تم استخدام أسلوب التكامل المشترك الاختيار نوعية العلاقة بين المتغيرين، وتم استخدام نموذج متجه تصحيح الخطاء من أجل الكشف عن العلاقة السببية، والفصل بين هذه العلاقة في المدى الطويل والمدى القصير. لقد دلت النتائج على أن المتغيرين بينهما علاقة تكامل مشارك الجابية، كما دلت على وجود علاقة سببية باتجاه واحد من عرض النقد إلى الرقم القياسي لأسعار الأسهم وذلك في المدى الطويل، وعدم وجود مثل هذه العلاقة في المدى القصير هذه النتائج على وجه العموم تدعم فرضية محافظة الاستثمار النقدية ولكنها تعارض فرضية كفاءة الأسواق، لذلك توصي الدراسة بضرورة الأخذ بعين الاعتبار الآثار الناجمة عن التغير في عرض النقد على الرقم القياسي لأسعار الأسهم، وكذلك الاهتمام بكل ما من شأنه رفع مستوى كفاءة بورصة عمان